第17章 科创板破发率超30% (第1/2页)
　　
　　2019年9月16日，星期一，上午八点。
　　
　　深圳，默石资本，交易室。
　　
　　三季度最后一个月的第一个交易日。科创板开市已近两个月，市场情绪从盛夏直接跌入了深秋。陈默站在大屏幕前，看着科创板指数的走势图——从八月中旬的高点，一路震荡下行，累计跌幅超过15%。个股更是惨烈，25只股票中，已有8只跌破发行价，破发率超过30%。有些股票从最高点回撤超过50%，追高买入的投资者亏损惨重。
　　
　　方远走过来，手里拿着最新的科创板破发统计表。“陈总，科创板破发率32%，有8只股票跌破发行价。其中3只比发行价低20%以上。有几只产品因为重仓科创板，净值回撤过大，已经清盘了。”
　　
　　陈默接过表格，扫了一眼。那8只破发的股票中，有5只是星海当初评分低于50分的，有2只是星海评分在50-60分之间的，只有1只是星海评分在60分以上、但业绩不及预期导致破发。而那家他们放弃的星辉科技，破发幅度已经达到35%，股价较发行价跌去三分之一。
　　
　　“我们持仓的那几家呢？”陈默问。
　　
　　方远翻开另一页。“苏州晶芯，股价82元，发行价28元，涨幅193%；康宁生物，股价55元，发行价22元，涨幅150%；新材料公司我们刚建仓不久，成本25元，发行价28元，目前小幅破发，但跌幅只有3%。”
　　
　　“新材料公司破发了？”陈默看着那个数字。
　　
　　“对。但它破发是因为整个板块被带下来的，基本面没变化。沈总上周刚去调研过，订单饱满，产能满负荷。”
　　
　　陈默把表格还给方远，没有说什么。
　　
　　九点十五分，晨会。会议室里，气氛比前几周沉静了许多。那些在开市首日兴奋喊“涨了两倍”的交易员们，此刻都安静地坐在工位上，盯着屏幕。科创板指数低开0.5%，破发的股票继续阴跌。
　　
　　沈清如先发言。“科创板破发潮蔓延，市场情绪从‘一夜暴富’变成了‘谈科创板色变’。有机构在清盘，有散户在割肉，有媒体在唱衰。这是典型的情绪钟摆——从极度乐观摆到了极度悲观。”
　　
　　陈默问：“我们的客户有没有恐慌？”
　　
　　客服总监小刘翻开记录。“有。上周收到十几个客户电话，问科创板会不会继续跌，我们要不要减仓。我们按统一话术回复：破发是市场化定价的正常现象，我们持仓的公司基本面稳健，建议长期持有。”
　　
　　“有没有人赎回？”
　　
　　“目前没有。但如果不及时安抚，可能会有。”
　　
　　陈默看向沈清如。“清如，你写一份客户沟通材料，解释破发的市场意义，以及我们持仓公司的基本面情况。今天之内发出去。”
　　
　　沈清如点头。“好。”
　　
　　陈默站起来，走到白板前。他拿起马克笔，写了一个词：钟摆。
　　
　　“市场情绪，就像钟摆。摆到一端是贪婪，所有人都觉得会涨；摆到另一端是恐惧，所有人都觉得会跌。现在，钟摆正在从贪婪摆向恐惧。但钟摆不会停在两端，它会回到中间。”
　　
　　他画了一条弧线，在两端标注“贪婪”和“恐惧”，在中间标注“理性”。
　　
　　“我们的任务，不是在贪婪的时候更贪婪，也不是在恐惧的时候更恐惧。而是在贪婪的时候保持清醒，在恐惧的时候保持冷静。”
　　
　　他放下笔，转过身。“现在，市场在恐惧。但我们持仓的公司，基本面没有变。苏州晶芯的订单排到了明年，康宁生物的新药临床数据即将公布，新材料公司的产能满负荷。股价跌，是因为情绪，不是因为公司出了问题。”
　　
　　
　　
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