第381章 当千亿资金找上门 (第1/2页)
　　
　　2024年9月10日，星期二，上午九点。
　　
　　深圳，默石资本，会议室。
　　
　　这是陈曦出国后的第三周。办公室里少了一个背着双肩包跑来跑去的身影，多了一份安静。但陈默来不及感受这份安静——因为另一件大事正摆在眼前。过去三个月，公司的投资业绩持续优异，吸引了大量机构资金的关注。保险资管、银行理财、养老金、主权基金……一家接一家找上门，希望委托默石管理资金。总规模加起来，超过一千亿。
　　
　　方远坐在会议桌一头，面前是一份厚厚的《潜在委托资金清单》，上面列着十几家机构的名称、拟委托规模、投资期限、风险偏好。他翻开第一页：“某保险资管，拟委托200亿，期限三年，基准收益率5%。”第二页：“某国有银行理财子公司，拟委托150亿，期限一年，基准收益率4%。”第三页：“某省养老金，拟委托100亿，期限五年，基准收益率6%。”他翻到最后一页，汇总的数字触目惊心：拟委托总规模1200亿。
　　
　　陈默坐在会议桌对面，看着那些数字，沉默了很久。这些资金，如果全部接受，公司的管理规模将从300亿膨胀到1500亿，五年五倍。这意味着管理费收入将从每年3亿增加到15亿，利润翻几倍。他应该高兴。但他高兴不起来。
　　
　　沈清如坐在他右手边，翻开笔记本。“这些机构，都是冲着我们的业绩来的。过去五年，我们的年化收益率15%，最大回撤8%，夏普比率1.4。在全市场排名前5%。所以他们愿意把钱给我们管。”
　　
　　周寻坐在对面，面前是星海平台的策略容量测算报告。“但我们的策略容量上限只有300亿。超过300亿，阿尔法会被稀释。每增加10%的规模，超额收益会下降0.5到1个百分点。如果规模到1500亿，超额收益可能下降5到10个百分点。也就是说，我们的产品可能会从‘超额收益显著’变成‘勉强跑赢指数’。”
　　
　　陆方从视频那头开口。“而且，规模大了，交易成本也会上升。我们现在的交易成本是每年0.5%左右，规模到1500亿，可能会上升到1%以上。因为大额交易会冲击市场。”
　　
　　方远又问：“那如果我们不接受，这些资金就会去找别的机构。市场上有的是人愿意接。我们拒绝，等于把客户送给别人。”
　　
　　会议室安静了几秒。陈默站起来，走到白板前。他拿起马克笔，在白板上写了一个数字：300亿。然后在这行字下面画了一条线，写了另一个数字：1200亿。他转过身。
　　
　　“我们的策略容量上限是300亿。现在，有1200亿在门口等着。怎么办？”
　　
　　他看着会议室里的每一张脸。有人兴奋，有人犹豫，有人担忧。兴奋的人觉得，这是千载难逢的机会，不能错过。犹豫的人觉得，可以接受一部分，但不超过容量上限。担忧的人觉得，一旦规模失控，业绩会下滑，招牌会砸。
　　
　　沈清如先开口。“我建议接受一部分，但不超过策略容量上限。宁肯少赚，不能砸招牌。我们的初心，是为信任我们的人管好钱，不是做最大。”
　　
　　周寻补充道。“300亿的上限，是现有策略的容量。如果我们开发新的策略，比如量化对冲、全球宏观、私募股权，容量可以扩大。但新策略需要时间验证，不能为了接资金而仓促上马。”
　　
　　方远问：“那我们现在能接多少？”
　　
　　沈清如想了想。“不超过100亿。留200亿的空间给现有客户追加。”
　　
　　陈默点头。“那就接受100亿。剩下的，婉拒。”
　　
　　陈默走回座位。“投票。接受100亿，不超过策略容量上限。”
　　
　　陈默举手。赞成。沈清如举手。赞成。周寻举手。赞成。方远犹豫了一下，也举手。赞成。陆方从视频那头举手。赞成。全票通过。
　　
　　下午两点，陈默回到办公室。桌上摆着几份拒绝信草稿，是客服部拟好发给那些被婉拒的机构的。措辞礼貌，但意思明确：“感谢贵机构的信任，但因策略容量限制，暂无法接受委托。”他拿起最上面一份，看了一遍，签了字。
　　
　　说拒绝，比说接受难得多。接受，只要张张嘴；拒绝，要签字，要解释，要承受对方的失望。但他知道，这是对的。
　　
　　沈清如推门进来，手里拿着一份名单。“这是那100亿资金的分配方案。几家机构，每家20到30亿，分散配置，避免单一客户占比过高。”
　　
　　陈默接过名单，看了一遍。“好。让方远执行。”
　　
　　沈清如在他对面坐下。“你今天签拒绝信的时候，心里难受吗？”
　　
　　陈默点头。“难受。看着钱不能赚，也是一种修行。”
　　
　　沈清如握住他的手。“你做得对。”
　　
　　下午，第一个被婉拒的机构打来电话。是某保险资管的投资总监，姓王。方远接的电话。
　　
　　“王总，非常抱歉。因策略容量限制，我们暂时无法接受贵机构的委托。”
　　
　　
　　
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