第240章：第一个小胜利：结合因子的增强 (第2/2页)
　　
　　2008，平坦得让人惊讶——几乎就是一条水平线。
　　
　　2009，重新开始爬升。
　　
　　2010，继续。
　　
　　他看着这条线，忽然想起1999年自己刚入市时，在一本书上读到的一句话：
　　
　　“投资的艺术，不是找到那个永远涨的东西。是找到一组东西，它们不会一起跌。”
　　
　　那时候他不理解。
　　
　　现在他懂了。
　　
　　“周寻，”他转过身，“这个组合，有什么问题吗？”
　　
　　周寻想了想：
　　
　　“有。三个问题。”
　　
　　他走到白板前，又写了几行字：
　　
　　问题一：容量有限。 “低PE+高ROE同时满足的公司，数量不多。全市场也就几十家。资金规模大了，买不进去。”
　　
　　问题二：换手率不低。 “因为要定期调整，组合每年大概要换手60%左右。交易成本不低。”
　　
　　问题三：这仍然是历史。 “过去五年有效，不代表未来五年也有效。”
　　
　　他看着陈默：
　　
　　“您上次说的——‘这只是历史’。没错，这只是一条漂亮的线。实盘能不能跑出来，是另一回事。”
　　
　　陈默点了点头。
　　
　　他没有因为周寻泼冷水而失望。
　　
　　相反，他更放心了。
　　
　　一个能看到自己成果问题的人，比一个只会吹嘘成果的人，靠谱得多。
　　
　　“好。”他说，“这三个问题，接下来一个一个解决。”
　　
　　他看着小林：
　　
　　“小林，你负责问题一。给我列出过去五年，所有同时满足低PE和高ROE的公司。按年份分类，看每年有多少家，都是哪些行业。”
　　
　　小林点头。
　　
　　“小吴，你负责问题二。测算一下，如果把换手率控制在40%以内，收益会损失多少。找最优的调仓频率。”
　　
　　小吴点头。
　　
　　“周寻和陆方，你们负责问题三。”陈默说，“用样本外数据再跑一遍。2009年1月到现在的，之前没用过的。”
　　
　　他看着周寻：
　　
　　“如果这个组合，能在样本外也跑赢，那我们就有东西了。”
　　
　　周寻点头。
　　
　　“多久能跑完？”
　　
　　“样本外数据只有一年半，很快。明天上午就能出结果。”
　　
　　陈默看了看窗外渐暗的天色。
　　
　　“那就明天上午。”
　　
　　他转过身，看着那条绿色的曲线。
　　
　　曲线还在屏幕上亮着，从2005年蜿蜒到2010年，一路向上。
　　
　　他知道，这只是一条线。
　　
　　只是一堆代码在历史数据上跑出来的模拟结果。
　　
　　不是真钱。
　　
　　不是实盘。
　　
　　不是未来。
　　
　　但它是他们用三个月时间，从零开始，一点一点搭起来的。
　　
　　数据清洗、因子测试、流程建立、组合探索——每一步，都踩得结结实实。
　　
　　现在，它终于给了他们一点回报。
　　
　　不是钱。
　　
　　是信心。
　　
　　是“这条路可能走得通”的信心。
　　
　　陈默拍了拍手：
　　
　　“好了，今天先到这里。明天上午，等样本外结果。”
　　
　　他顿了顿：
　　
　　“不管结果好坏，今天这个1+1＞2，已经值得庆祝一下。”
　　
　　他看着那六个人：
　　
　　“今晚，我请客。楼下小餐馆，每人一份红烧肉。”
　　
　　小林第一个举手：“我要两份！”
　　
　　小吴笑他：“你是猪啊？”
　　
　　陆方默默举手：“我也要两份。”
　　
　　周寻想了想：“我要一份，加个蛋。”
　　
　　六个人笑着闹着，开始收拾东西。
　　
　　陈默站在窗前，看着他们。
　　
　　三个月前，这间办公室里只有绝望和疲惫。
　　
　　三个月后，他们围在一起，为一条绿色的曲线欢呼。
　　
　　不是因为他们多有钱——他们依然很穷。
　　
　　是因为他们终于看到，自己正在做的事，有了一点点成果。
　　
　　这一点点，就够了。
　　
　　沈清如走到他身边。
　　
　　“高兴吗？”她轻声问。
　　
　　陈默想了想：
　　
　　“高兴。但更多的是……”
　　
　　他顿了顿：
　　
　　“是踏实。”
　　
　　他看着窗外：
　　
　　“以前赚钱的时候，总觉得悬。不知道下一脚踩下去，会不会是空的。”
　　
　　他转过身：
　　
　　“现在，至少知道脚下的路，是怎么铺出来的了。”
　　
　　沈清如没有说话。
　　
　　她只是轻轻握了握他的手。
　　
　　窗外，车公庙的夜色渐浓。
　　
　　楼下的小餐馆，已经开始亮灯。
　　
　　六个人叽叽喳喳地往楼下走，讨论着今晚要点什么菜。
　　
　　陈默和沈清如最后离开。
　　
　　锁上门之前，陈默回头看了一眼。
　　
　　屏幕上，那条绿色的曲线还在。
　　
　　1.47。
　　
　　一个小小的数字。
　　
　　一个微不足道的胜利。
　　
　　但对于他们来说，这是从废墟里长出来的第一根草。
　　
　　根很浅，茎很细。
　　
　　但它活着。
　　
　　这就够了。