第245章：传统深度研究的进展 (第2/2页)
翻完最后一页，他抬起头。
“陈总，”他说，“我想用我们的因子库，跑一下这家公司。”
陈默点头。
周寻走到电脑前，开始调数据。
五分钟后，屏幕上跳出一组数字：
好生活电器 因子暴露分析
因子 公司得分 行业平均 评价
估值因子（PE/PB） 72分 65分 略优于行业
质量因子（ROE/毛利率） 91分 58分 显著优于行业
成长因子（营收增速） 68分 52分 优于行业
波动率因子 82分 50分 低波动特征明显
动量因子 76分 54分 优于行业
流动性因子 64分 60分 略优于行业
周寻盯着那行“91分”，看了很久。
然后他转过头，看着沈清如。
“沈总，”他说，“您选的这家公司，在质量因子上，是全市场前5%的水平。”
他顿了顿：
“我们的模型，如果只跑质量因子，也会选出它。”
沈清如愣了一下。
“真的？”
周寻点头。他调出另一张图，是质量因子得分前20的公司列表。
好生活电器，排在第7位。
小林凑过来看，念出声：“第1名茅台，第2名招行，第3名万科……第7名好生活。”
他看着沈清如：
“沈总，您这个选股，和机器选的一样。”
沈清如没有说话。
她看着屏幕上那个“91分”，看着那行“全市场前5%”，看着那20家公司的名单。
她的方法——长期跟踪、实地调研、和管理层深谈、感受企业文化——用了一年半，才选中这家公司。
机器的因子，只用了几秒钟，就给出了同样的答案。
但这不是“取代”。
这是“印证”。
她用一年半的时间，用自己的眼睛、耳朵、双脚，去验证的那些东西——好公司、好管理层、好文化、好财务——被机器用冰冷的数字，重新发现了一遍。
殊途同归。
陈默走到她身边，和她一起看着那个屏幕。
“清如，”他说，“你知道这说明了什么吗？”
沈清如看着他。
“说明你这一年半，没白跑。”陈默说，“你凭直觉和经验找到的东西，和机器用数据找到的东西，是一样的。”
他顿了顿：
“这说明，那些无法量化的东西——管理层的品格、企业文化的厚度、生产线上工人的态度——最终，都会在数据里体现出来。”
他指着屏幕上那个“91分”：
“只是机器不知道那是为什么。它只知道，这家公司的数字很好看。”
他看着沈清如：
“而你知道为什么。”
沈清如沉默了很久。
然后她笑了。
那是一个很轻的笑，带着疲惫，也带着释然。
“所以，”她说，“我不是要被取代的那个人。”
陈默摇头：
“你是那个告诉机器‘为什么’的人。”
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傍晚六点，办公室里只剩下陈默和沈清如。
窗外的天色渐渐暗下来。车公庙的喧嚣开始退去，只剩下远处偶尔传来的汽车声。
沈清如坐在桌前，还在翻那份报告。
陈默走过来，在她旁边坐下。
“在想什么？”他问。
沈清如想了想：
“在想，如果去年这个时候，我就有这些因子数据，会怎么样？”
陈默看着她。
“会更快一点。”沈清如自己回答，“选股的时间，可能会从一年半缩短到半年。但那些需要亲自去看的东西——生产线上的工人、董事长的眼神、经销商的真实态度——这些，因子给不了。”
她顿了顿：
“所以，我还是得去跑。”
陈默点头。
“那就去跑。”他说，“跑完了，回来和因子对对答案。对上了，就更放心。对不上，就想想为什么。”
他看着窗外：
“这就是我想象的‘双核驱动’。你用你的方法，找到那些好公司。机器用它的方法，验证你的判断。反过来，机器筛出来的好因子，你也可以去看看，那些公司到底是什么样的人在做。”
他转回头，看着沈清如：
“两条腿走路，比一条腿稳。”
沈清如看着他，很久。
然后她轻声说：
“陈默，你知道吗，这一年多，我有时候会想一个问题。”
“什么问题？”
“如果2008年之前，我们就有这套东西，会不会不一样？”
陈默沉默了几秒。
然后他说：
“也许会。也许不会。”
他站起来，走到窗前：
“但我知道一件事——如果没有2008年，我们不会走到今天。不会在这里，用这样的方式，重新开始。”
他转过身：
“所以，不用想‘如果’。想‘现在’就行。”
沈清如站起来，走到他身边。
两人并肩站在窗前，看着外面渐暗的天色。
“好生活，”陈默忽然说，“这个名字起得好。”
沈清如笑了。
“是挺好的。”
“等它再涨一涨，我们也该改善一下生活了。”陈默说，“这几个月，大家都太苦了。”
沈清如看着他：
“你觉得，要涨到多少？”
陈默想了想：
“不知道。但我知道，只要它还在做好公司，迟早会到那个数字。”
他顿了顿：
“清如选的，我信。”
沈清如没有说话。
她只是轻轻握了握他的手。